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3个月以下的短期理财可能买不到了

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金评媒(https://www.jpm.cn) 编者按:打破刚性兑付,就意味着产品会更加透明化,也提醒大家,投资有风险,大家要明白风险和收益是匹配的,投资之前一定要想清楚。

之前在(除了余额宝,还有这些安全、收益又高的理财方式)一文中给大家介绍过,如果你想投短期又不满足余额宝收益,那么银行短期理财是个不错的选择,这些理财产品的期限一般都在90天以内,收益比余额宝高,安全性也不错,但是新规后3个月以下的短期理财可能买不到了!!!!

上周五央行等多部联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,其中就明确,为了降低期限错配风险,要求金融机构加强产品久期管理,并规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天。

这里解释一下什么是期限错配?

“期限错配”其实在金融产品设计中十分常见,是一些机构投资者管理固定收益债券基金的基本逻辑,举个栗子:

CC花10万买了一款90天的银行理财,银行呢将我的10万块拿去买了期限更长收益更高的其他理财,快到90天的时候,小天又花了10万块,买了90天的理财,等CC去兑付的时候,银行就把小天的钱给了CC,又过了90天,小辰也买了90天的理财,等小天去取钱时,银行就把小辰的钱给了小天

...............

如此循环,其中的逻辑也很简单,因为其他理财的收益比90天的银行理财的收益高,银行就通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期资产中获取利差,所以买短期理财的人越多,银行赚取的利差就越多,这和银行最初通过存短贷长来赚取利差收益的存贷业务是一个道理。

但是!期限错配是有风险的,比如某天所有人都同时来兑付,而银行的钱又都在其他长期资产中,拿不出那么多钱,那呢就可能造成很严重的后果。

而《指导意见》明确规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天,就意味着银行不能通过发行短期理财产品间接实现“短募长投”,无疑就降低了这种风险。

打破刚性兑付,今后银行理财产品都不保本了?

《指导意见》中比较重要的一点就是要求打破刚性兑付。

什么是刚性兑付?

简单来说,就是金融机构对投资人承诺保本保收益,出现兑付困难时,金融机构要“兜底”、垫付资金,这也是过去业内的通行规则。

听起来对投资者是一件好事,但这会出现什么问题呢?一旦金融机构的资金池出现问题,无法垫付时,就有可能会出现非常严重的群体性事件,不仅扰乱市场纪律,加剧道德风险,更会牵扯大量的社会成本。

事实上,打破刚性兑付早已成为金融业的普遍共识,对于投资者来说,既然是投资,那么就势必要承担一定的风险。

为了打破刚性兑付,这次发布的《指导意见》要求,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理。

如何理解呢?

就是不再给理财产品定预期收益率了,也不保证投资人的收益,而是像基金那样按净值申购、赎回。

金融机构会根据签署的协议书,在每日、每周或者每月等固定日期公布净值,用户可以进行净值查询。

简单来说,就是假设你购买时产品的净值为1,到了下一个开放日,如果产品净值变为1.2,那么你的收益就是1.2-1=0.2;

如果净值变为0.9,则收益为0.9-1=-0.1,也就是亏损0.1,你需要自己承担损失。

说白了,就是打破刚性兑付的另一种说法。

打破刚性兑付,就意味着产品会更加透明化,也提醒大家,投资有风险,大家要明白风险和收益是匹配的,投资之前一定要想清楚。

(编辑:田跃清)

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